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                安防集成商:不上市,毋寧賣

                UPTATED:2015/05/31 | 分類:行業動態

                  過去半年多來,在國內資本市場持續活躍的當下,安防、物聯網、智慧城市等概念股都呈現出爆發式增長勢頭。而但凡上了市的智能系統集成平臺,市值幾乎都有明顯的膨脹。由此,一些年營收規模在5000萬以上2億以下的、不大不小的集成商品牌也蠢蠢欲動,要麽選擇融資後排隊等待IPO,要麽直接踏上新三板。當然,還有一些是將繡球投入土豪的懷抱。

                 

                  利潤下滑,日子不好過

                  過去一月余,a&s research團隊走訪調研了深圳、廣州、上海、杭州等多個城市數十家集成商,在訪談中被吐槽最多的是“工程利潤越來越低,日子不好過。”尤其是那一批年營收在5000萬至2億之間的非上市公司,哀嘆聲最大。

                  據混跡金融安防圈多年、被聘為廈門市安全技術防範協會專家的陳先生分析,從2010年以來,安防以及智能化項目數量有增無減,規模也█越來越大,可毛利潤在明顯下降。“現階段,安防項目數量相比前兩年,比沒有明顯減少,項目規模反而更大。比如銀行監控項目,以前一個網點只需8個監控點,現在可能要裝14個點。但是由於硬件設備透明化,毛利率明顯下滑,原先工程毛利潤在50%以上,現在最多30%。”

                  陳先生的話或代表著眾多中小規模集成商企業的心聲。

                  上下夾擊,最怕“殺價戰”

                  同在一片天空下,為何最受傷的確實中間層(中小型集成商)?產業競爭白日化的態勢下,更多項目的競標█就如一場集成商之間的撕逼戰(有的工程競標背後還有運營商、設備商的身影),沒有硝煙卻充滿火藥味。而在競標場上,中小型集成商族群遭受著上下夾擊——小型項目中,500萬以下規模的工程,要面對諸如修電腦的、搞裝飾、經銷代理商等一大票雜牌軍對手,他們運營成本低,所以投標報價低,頗受諸多中小學、地產、商鋪等業主歡迎;而要介入上規模的工程,時常會陷入與跨省的上市公司或背景深厚的“地頭蛇”的遭遇戰。

                  “在上規模的、5000萬以上的智慧城市以及關聯項目競標中,我們時常會遭遇諸如YHL、HX、YJ等上市同行。雖然各家入圍企業在資質比拼上不相上下,但若只要他們使出低價這一必殺技,我們之間的綜合得分就會明顯拉開。一位曾混跡多家智能化系統集成企業的代表舉例解釋道,“比如一個智能交通項目預估的成本是8000萬元,我們報9000萬元,那三家上市企業可能就報8200-8500萬元。如此低價很難保證企業利潤,是我們這樣的企業承受不住的。可是一旦上市公司拿下項目,一發公告,股價連續漲幾天,就可間接獲利。

                  當生存空間正遭受前所未有的挑戰,一批中小型集成商開始探尋新的出路——上市,或被上市。

                  不上市,毋寧賣

                  前日,廣東安防集成商三雄之一的高新興發布重組預案,通過發行股份及支付現金收購一舉拿下創聯電子100%股權和國邁科技90%股權,共支付交易對價12.88億元。自年初以來,諸如此類的土豪並購案,並不在少數。如東方網力三連發收購嘉崎智能、華啟智能、中盟科技;鑫龍電器擬17億“迎娶”中電興發。

                  當大家都在感嘆像浩█雲科技、漢邦高科那樣的上市機遇已經不可復制時,卻都在開始卯足勁,試圖快速跳過上市公司的門檻。它們或競相高頻率在各地展會論壇活動露臉,或把風投們拉到公司講故事,或吞並一兩家中小型設備商造勢……

                  所以會有這麽一個橋段:上月底,某基金公司經理致電a&s research,打探上海某家已掛牌新三板的集成商的經營情況。

                  而據a&s research調研了解,若幹家集成商在經歷多輪融資、IPO未果後,選擇高調轉讓,賣個好價。